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            万家基金:5月PMI点评
            2019-05-31
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            万家基金:5月PMI点评


            事件:5月官方制造业PMI为49.4,市场预期49.9,前值50.1。

            万家基金对此点评:

            5月PMI回落,低于市场预期。5月官方制造业PMI为49.4,市场预期49.9,前值50.1。5月高频数据显示,发电耗煤显著负增长,欧美PMI回落,制造业景气度整体回落。

            内外需订单回落较多,制造业需求承压。5月新订单指数为49.8,比上月下降1.6个百分点,其中出口订单下滑2.7个百分点至46.5,内外需订单回落幅度均较大,显示在背景下,制造业需求承压。

            5月制造业PMI回落0.7个百分点至49.4,不及市场预期,主要拖累项是需求,出口订单回落2.7个百分点至46.5,整体新订单回落1.6个百分点,二者均下降较多,这和1-4月订单改善情况相反。

            从原因来看,5月10日开始的提高关税行为抑制了制造业活动,而5月政策处于观望期,从建筑业PMI来看,不仅未上升,反而下滑了1.5个百分点,也一定程度上对制造业活动构成了抑制。

            整体来看,由于与利润下滑的影响,制造业困难上升,小企业PMI下滑幅度相对更大。

            展望未来一段时期,由于等影响,经济压力有所上升,如果贸易谈判进展良好,或者政策出台一定对冲措施,经济压力有望减轻。

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